Lo sblocco delle azioni degli insider riporta SpaceX al centro dell’attenzione: tra lock-up, scambi e valutazioni private, il mercato guarda agli effetti sulla quotazione e al calendario dei piani per il 2030.
Il prossimo grande sblocco di SpaceX può rendere vendibili fino a 1,31 miliardi di azioni, due giorni di Borsa dopo la pubblicazione dei risultati del terzo trimestre 2026. La tranche, indicata nel calendario seguito dagli investitori, è la più ampia prevista dalla quotazione di giugno. Con la scadenza viene meno un vincolo contrattuale.
Che cosa cambia con il lock-up
Durante il lock-up, dipendenti, dirigenti e investitori già azionisti si impegnano a non cedere i titoli per un periodo stabilito. SpaceX ha distribuito gli sblocchi in più fasi, anziché concentrarli in un’unica data. Il primo passaggio risale al 6 agosto 2026: sono diventate negoziabili circa 911 milioni di azioni, pari al 20% dei titoli soggetti a restrizioni. A ottobre è seguito un altro rilascio, da 328,4 milioni di azioni.
Dopo la pubblicazione dei conti trimestrali è atteso un lotto che può arrivare a 1,31 miliardi di azioni. Ogni titolare sceglie se mantenere le proprie quote o venderle. Una volta tolto il vincolo, però, i titoli possono aumentare l’offerta sul mercato secondario, dove gli investitori scambiano azioni già esistenti.
Il confronto con la normale IPO aiuta a inquadrare le dimensioni del flottante. A giugno 2026 era stato offerto al pubblico meno del 5% del capitale, una quota insolitamente ridotta rispetto al 15-20% considerato consueto nelle grandi quotazioni. Il prezzo iniziale si è formato quindi su un flottante limitato. Gli sblocchi ampliano il numero di azioni potenzialmente scambiabili; Elon Musk, che detiene la maggioranza dei diritti di voto, resta invece vincolato fino a giugno 2027.
Prezzo, scambi e valutazioni private
Se i possessori decidono di vendere in quantità rilevanti e la domanda non assorbe i titoli, le tranche possono incidere sulle quotazioni. La prima scadenza, nell’agosto 2026, non fu accompagnata da un ribasso: il titolo chiuse in rialzo di oltre il 6%. In altre occasioni, tra cui il 24 settembre 2026, la quotazione è scesa. Il calendario è dunque uno degli elementi che entrano nelle dinamiche di prezzo, insieme ai risultati, alle aspettative e ai flussi di acquisto.
Gli azionisti possono trovare liquidità anche attraverso compravendite private, senza che i titoli arrivino subito sul Nasdaq. Le operazioni trasferiscono azioni tra investitori al di fuori degli scambi pubblici e possono fissare una valutazione basata su un prezzo privato, diverso dalla quotazione.
Gli annunci di rilascio possono orientare le aspettative; l’impatto effettivo si manifesta negli scambi. Anche un flottante più ampio può sostenere la domanda: SpaceX è entrata nel Nasdaq-100 nel 2026 e i fondi che replicano l’indice adeguano gli acquisti al peso dei titoli liberamente negoziabili.
Dal calendario ai piani per il 2030
La quotazione porta l’attenzione anche sul capitale necessario a sostenere la crescita prevista. SpaceX ha chiuso il 2025 con una perdita di 4,9 miliardi di dollari e ha registrato un rosso di 4,28 miliardi nel primo trimestre del 2026. Gli investimenti annui sono stimati intorno a 21 miliardi. Queste cifre rendono rilevanti la capacità di finanziare i progetti e le eventuali future emissioni azionarie, che aumenterebbero il numero complessivo di azioni e ridurrebbero la quota rappresentata da ciascun titolo.
Le stime di mercato tengono conto degli obiettivi per Starlink, i lanci e le attività di calcolo legate all’intelligenza artificiale. Elon Musk ha indicato un traguardo di 1.000 miliardi di dollari di ricavi entro il 2030. A inizio ottobre 2026 la capitalizzazione di SpaceX era stimata intorno ai 2.000 miliardi; il 9 ottobre il titolo ha chiuso a 162,57 dollari, sopra i 135 dollari del collocamento di giugno e sotto il massimo di 225,64 dollari.
Lo sblocco modifica la quantità di azioni che può circolare e l’equilibrio potenziale tra domanda e offerta. Le prospettive di crescita e il fabbisogno di capitale restano al centro delle valutazioni su SpaceX, mentre i titoli diventano progressivamente negoziabili secondo il calendario previsto.
